(北京5日讯)随着赴美上市的障碍倍增,渴望吸收外资的中国初创企业越来越多地转向香港。
但并非每家公司都能成功,而就算是成功的那些也可能不得不接受更低的估值。
相比纽约证交所,香港交易所对计划上市公司提出的要求要严格得多。
上市可能困难的公司,包括没什么收入的初创企业——例如自动驾驶汽车开发商,以及网约车之类在法律灰色地带运营的行业里的公司。
以滴滴为例,该公司在美国上市引发了北京方面的一系列监管行动。
据知情人士透露,这家软银支持的网约车巨头在选择美国之前,探讨过在香港上市的可行性。
但滴滴发现,因为中国复杂的业务、车辆和司机牌照规定,自己很难满足香港的合法经营要求。
作为规模更小的竞争对手,嘀嗒也遇到了类似的问题。
知情人士称,当该公司去年10月申请在香港上市时,港交所提出的业务合规问题成了症结所在。
嘀嗒的申请在4月失效了,不过后又重新提交。在美国,证券交易委员会(SEC)只要求全面披露风险。
“香港监管机构在审批IPO时用的是更家长式的态度,”美富律师事务所驻香港的合伙人、专注于香港股票发行和并购交易的薇薇安称。
而且在某些方面,港交所变得越来越严厉。该交易所将提高对主板上市的年度利润要求,并誓言打击公司市值注水之类的可疑IPO活动。
不过有迹象表明,北京虽然在修改海外IPO规定,但不会要求去香港上市的公司接受网络安全审查,从而增强了香港的吸引力。
许多人猜测,加强审查将被用于结束中国公司赴纽约上市大潮,特别是掌握了大量用户数据的科技公司。
在美国那边,监管机构也按下中概股上市的暂停键,要求它们加强披露。
彭博新闻社上个月报道称,货拉拉和美菜都在考虑从美国改去香港IPO。
对于一些公司来说,换地方难度很大。一位知情人士透露,无人驾驶汽车初创公司小马智行可能还要依赖私募融资几年,才能获得香港IPO资格。该公司曾探索过去美国上市的计划。
滴滴和嘀嗒的代表没有回复寻求置评的请求。小马智行的一位代表表示,该公司不确认上市、没有上市时间表。